个(gè)人(rén)养老金业(yè)务(wù)试点落地半年，你参与了(le)吗？

　　自(zì)去(qù)年(nián)11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了(le)36个试(shì)点城市和(hé)地(dì)区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截至今年3月末，个(gè)人养老金(jīn)开户(hù)数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务(wù)的代销主渠道之(zhī)一(yī)，证券(quàn)公司凭(píng)借其与权(quán)益产品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者(zhě)的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推行(xíng)半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者(zhě)深入多(duō)家券商，了解个人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 闫(yán)晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养老金业务(wù)正在(zài)获得(dé)更多(duō)证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试(shì)点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监会更(gèng)新名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商(shāng)数(shù)量扩容至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基(jī)金(jīn)最主要的代销方之一，证券公(gōng)司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和(hé)推广(guǎng)中持续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型(xíng)券(quàn)商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要(yào)抓手。通(tōng)过精心(xīn)布(bù)局产品(pǐn)及渠道，与基(jī)金投顾服务结合，试(shì)点券商充分(fēn)发挥财富管理优势(shì)，做“精(jīng)”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投资的产品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险、公募基金。据(jù)人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部分具备(bèi)保险兼业代理牌照的证(zhèng)券公(gōng)司可销售养老保险(xiǎn)，大多(duō)数(shù)试点券商将视线聚焦于(yú)公募基(jī)金上进行重点开拓，发力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得(dé)首(shǒu)批个人养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共(gòng)计(jì)126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)负责人向中国(guó)基金报(bào)记者介绍称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基(jī)金(jīn)等发(fā)行养老基(jī)金管理人的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续(xù)将不(bù)断完(wán)善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架(jià)丰(fēng)富的(de)机构办理个人养(yǎng)老金业(yè)务。因此在服务(wù)体(tǐ)系(xì)的基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客户更(gèng)好的服务(wù)办理(lǐ)体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务的基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大(dà)部(bù)分客户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投(tóu)资(zī)能力、投(tóu)资意愿、投资目(mù)的的认(rèn)知较(jiào)为模糊。帮(bāng)助客(kè)户(hù)做好“养老规划”、协助客(kè)户筛(shāi)选“合适的(de)产品”，就成为服(fú)务(wù)机构的“核心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引(yǐn)入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的(de)基础(chǔ)上，各(gè)家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户(hù)提供切实可(kě)行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上，对于个人(rén)投(tóu)资者来说，当前阶段认可并开通个人养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道(dào)的多重福利(lì)动员，二是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金带来的(de)个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要在账户(hù)内(nèi)充分利用长期投资，但如(rú)何投资也令不(bù)少投资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多少(shǎo)，在(zài)哪买、怎么买(mǎi)，选择越(yuè)多，困难越多。现有养老(lǎo)产(chǎn)品的选择(zé)已令投(tóu)资者目不暇接，如(rú)何让投(tóu)资(zī)者选择(zé)到适合自己的产品，证券公(gōng)司的投顾力量大有可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身(shēn)的养老产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中信(xìn)建投采取线(xiàn)上线下相(xiāng)结(jié)合(hé)的(de)方式，注重交(jiāo)流和体验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度(dù)的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君安在(zài)推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基(jī)金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩(jì)评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特(tè)色养老(lǎo)金基金(jīn)产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得不承认的(de)是(shì)，虽然证(zhèng)券(quàn)公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远难(nán)以与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开的(de)2022年报发(fā)布(bù)会上(shàng)，该行高管(guǎn)透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行(xíng)已经(jīng)累计开(kāi)立(lì)个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公(gōng)布投资者通过其渠(qú)道开通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台上仅可(kě)查询商(shāng)业银行个(gè)人养老(lǎo)金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开(kāi)设(shè)了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时(shí)开展了(le)基金交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥(yōng)有的(de)产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍(réng)处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务从(cóng)引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念的长远视(shì)角出发(fā)，为客(kè)户提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品优选、再到组合(hé)配(pèi)置(zhì)的全周(zhōu)期专业资配(pèi)服务和一(yī)站(zhàn)式的产品选(xuǎn)择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推(tuī)出个人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信(xìn)养计划(huà)”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养(yǎng)老金投资(zī)综(zōng)合服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投资(zī)者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商开(kāi)拓个(gè)人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案(àn)。东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者(zhě)介绍(shào)，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为(wèi)个(gè)人养老金(jīn)客(kè)户拓展(zhǎn)的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券协同(tóng)系统内成员公(gōng)司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个人养老金上门(mén)服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理(lǐ)业务路上花费的时间，提(tí)高服务效(xiào)率，节约(yuē)客户(hù)时间。展业(yè)初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖(gài)企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年(nián)

　　持有体验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音>

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品又是为了(le)满(mǎn)足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤(chè)。如何(hé)做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客(kè)户体验(yàn)良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成为券(quàn)商财富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户(hù)服务(wù)体系，满足客户多层(céng)次金融需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根(gēn)据(jù)国家政策选择社保关系在(zài)先行城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财有(yǒu)初步认(rèn)知的(de)客户进行第一(yī)阶段(duàn)的重点服务，对其他客(kè)户会(huì)随着(zhe)试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像的覆盖(gài)进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券公司可(kě)重点关(guān)注企事业单(dān)位员工，特别是(shì)大中型城市具有一定经营规模(mó)的企业员工，他们能够(gòu)享受(shòu)个(gè)税抵扣的优势，具备一定(dìng)投资意识和(hé)财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时(shí)，由于个人(rén)养(yǎng)老金是一个增量市(shì)场，对证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场(chǎng)覆(fù)盖。证券公司可以(yǐ)通过投研(yán)优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪了解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合稳健(jiàn)、平(píng)衡、积(jī)极等不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)有效应对(duì)投资组合净(jìng)值(zhí)的波动，引导客户持续参(cān)与养老金投(tóu)资(zī)，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人(rén)表示(shì)，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力、不同年龄结构和(hé)不同资金体量制定(dìng)个性化养老策(cè)略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万(wàn)个人(rén)养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监(jiān)管部门(mén)要(yào)求的金(jīn)融机构和金融(róng)产品清(qīng)单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算(suàn)器、个(gè)性化(huà)的补充(chōng)养老解决(jué)方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公(gōng)司需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造(zào)增量市(shì)场，承担起构建养(yǎng)老金第(dì)三支柱的(de)重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通(tōng)过上(shàng)门服务的方式触达(dá)企业和(hé)客户(hù)，举办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要(yào)性、投资策略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴(xīng)趣(qù)和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的(de)一站式个人养老(lǎo)金专(zhuān)区(qū)，既包括(kuò)产(chǎn)品购(gòu)买、定投(tóu)、持(chí)仓查(chá)询等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用(yòng)养(yǎng)老工具(jù)（如节税计(jì)算器），加强与客户(hù)的深度(dù)互(hù)动(dòng)。

　　第三，在金融科技(jì)应(yīng)用方(fāng)面(miàn)，引(yǐn)入智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模型(xíng)，根据客户的风(fēng)险承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则(zé)表示，可(kě)以通过(guò)“人(rén)+科(kē)技”，在大数据(jù)智能(néng)客户分析系统的基础上(shàng)，可以针对(duì)不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二(èr)者有(yǒu)机(jī)结(jié)合(hé)，为不(bù)同生命周期和年龄(líng)阶段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回(huí)撤率大(dà)不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问(wèn)题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养(yǎng)老目标(biāo)基金的整体收(shōu)益水平(píng)并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公(gōng)募养老基(jī)金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的(de)一只个人养老目(mù)标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现(xiàn)较好的有平安(ān)稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标基金收益在1％以上。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的(de)产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者(zhě)更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期(qī)保值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争(zhēng)为客(kè)户保值(zhí)增值，否则将(jiāng)违(wéi)背(bèi)客户(hù)通过(guò)投(tóu)资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍(shào)，目前(qián)个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特(tè)点明(míng)显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧(cè)重本金安(ān)全、有的类别更侧(cè)重资产增值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在(zài)保证(zhèng)其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉(diào)该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从(cóng)不(bù)同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低波低(dī)回撤对于离退休时点(diǎn)较(jiào)近的投(tóu)资者(zhě)比较(jiào)合(hé)适，性价(jià)比高的(de)中波动中回撤(chè)、高波(bō)动(dòng)高回(huí)撤特(tè)征产(chǎn)品(pǐn)对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能(néng)满(mǎn)足(zú)客(kè)户养老类(lèi)资金的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽(qià)、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评(píng)价体系(xì)，通过该体(tǐ)系的评(píng)价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比(bǐ)等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略产(chǎn)品进行综(zōng)合评判。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养老组合基(jī)金分为(wèi)目标(biāo)风险(xiǎn)型和目标日期型两大(dà)类，投资者可以(yǐ)根据自(zì)身投资目标和风险承受能(néng)力选择具体的(de)产品(pǐn)。比如低风险偏好的客户可(kě)选择(zé)目标日(rì)期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过(guò)严格控制(zhì)股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐(xú)海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国城镇职工养老(lǎo)金替(tì)代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如果退休后的养老(lǎo)金替(tì)代(dài)率大(dà)于70％，即(jí)可维持(chí)退休前的生活(huó)水平(píng)，养(yǎng)老(lǎo)金投资的增(zēng)值功能也是一(yī)个(gè)重要考量。由于个人养老金取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益的(de)客户，可(kě)以配置一(yī)定高比例(lì)资(zī)金(jīn)在(zài)权益型资产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责(zé)人也(yě)认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品具有一(yī)定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回报，资(zī)产配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同收(shōu)益特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于实(shí)现(xiàn)风险分散(sàn)、降低(dī)总体(tǐ)波动(dòng)，从而更好(hǎo)地(dì)满足投资(zī)者(zhě)的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人养老金(jīn)业务高(gāo)质量(liàng)发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点(diǎn)和客户众多的银行等(děng)机构相比，券商(shāng)如何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说(shuō)是(shì)“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构都(dōu)可参与到为客户提供个人养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构(gòu)可以(yǐ)根据自(zì)己的(de)资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下三方面诉求：一是增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉平(píng)，提供(gōng)7×24小(xiǎo)时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加可为客(kè)户提供(gōng)的养老产(chǎn)品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养老规划(huà)业务(wù)合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)提出，当(dāng)前的政策要求下，客户(hù)如果(guǒ)想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要(yào)分(fēn)别(bié)在银行端、个(gè)税端(duān)进行一系(xì)列前序操作步骤，对于(yú)尚不(bù)熟悉业务流程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策对代销(xiāo)个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无法上线(xiàn)储蓄(xù)类、理(lǐ)财(cái)类、保险类产(chǎn)品，可供(gōng)投资(zī)者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为(wèi)投资者提供更丰(fēng)富的个人养老金(jīn)配(pèi)置方案。未来期(qī)待能够从政策端进一(yī)步简化投资(zī)者(zhě)的(de)办理流程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券(quàn)商在多(duō)样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多元化(huà)的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养(yǎng)老第(dì)二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退税的(de)开(kāi)始，不少人发现自己的退税比去年多(duō)了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务，并入(rù)了金。这一消息(xī)大大刺激(jī)了不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底，个人(rén)养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然开户(hù)数(shù)快(kuài)速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外(wài)，据中国保(bǎo)险资管业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户的三千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率远低(dī)于(yú)预期，是(shì)大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户(hù)的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问题(tí)？银(yín)河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务(wù)负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏(piān)好和(hé)养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在(zài)机构有比(bǐ)较专业且综合的服(fú)务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，还(hái)需要结合其他商业(yè)产(chǎn)品(pǐn)等综合(hé)考虑；大多数(shù)产品流动性差(chà)，难以(yǐ)预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业(yè)协(xié)会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云(yún)在(zài)近(jìn)期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融(róng)论坛(tán)上表示(shì)，目前个(gè)人(rén)养老金试点效果呈“两(liǎng)低(dī)三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比(bǐ)例低(dī)、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户人数比例低(dī)；产(chǎn)品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道(dào)不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡(héng)的(de)问题，国(guó)家金融监督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先(xiān)增(zēng)加养老(lǎo)保险产品的供给。近(jìn)日，国家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关(guān)事(shì)项征求(qiú)意见。根(gēn)据征求意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为(wèi)常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态(tài)化业务，参与该(gāi)项(xiàng)业务的险企数量将增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险是(shì)对接个人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个(gè)人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供(gōng)给(gěi)的同时，多(duō)家金融机构(gòu)呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关(guān)业务(wù)负责人看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与(yǔ)其他投(tóu)资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更(gèng)加(jiā)突(tū)出的(de)特(tè)点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无(wú)缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初心，必须切实(shí)从客户(hù)需求出(chū)发；养老金融(róng)产品(pǐn)的设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险(xiǎn)”主旨(zhǐ)；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的(de)金融工(gōng)具(jù)、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充分利用资本市场具有良(liáng)好增值能力(lì)资(zī)产的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行人(rén)（或管(guǎn)理人）的产品设计能力和资产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供(gōng)商，可以(yǐ)与产品发行(xíng)人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方面(miàn)更有竞争力(lì)的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希(xī)望能参与到(dào)具(jù)体(tǐ)的产品(pǐn)设(shè)计之(zhī)中(zhōng)。其个人养老(lǎo)业务负责(zé)人建议，参考部分发达(dá)国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标(biāo)的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参(cān)与者可(kě)以(yǐ)直接在(zài)开户(hù)的时候做(zuò)投资(zī)选择。这(zhè)样在(zài)开户的(de)时候就可以形成闭(bì)环体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与个人(rén)养老金可能面临(lín)的流动性问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)总经理王玉改(gǎi)近日表示，保险公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等多种(zhǒng)金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的(de)需(xū)求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足(zú)个(gè)人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家券商还发力个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户以外的个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案(àn)，例如银(yín)河(hé)证券的“安(ān)养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据(jù)在职群(qún)体养老规划的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退休人(rén)群(qún)养老(lǎo)需(xū)求的(de)流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点，设(shè)计出(chū)多层次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越的养老(lǎo)规(guī)划(huà)与满足(zú)不同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型年金(jīn)、增额(é)终(zhōng)身寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业年(nián)金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年(nián)金综合评价系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的(de)“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合(hé)净(jìng)值与持股比例等数据(jù)，结合公募基(jī)金(jīn)、股市债市数据(jù)，展示客(kè)户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年金机制间接(jiē)服(fú)务背(bèi)后(hòu)的企业员工和(hé)机构事业单位(wèi)职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央(yāng)企与(yǔ)国企提供企业年(nián)金组合(hé)评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明告诉记者(zhě)，公司自主开发建设部署的年金综合评价系统及(jí)研究咨(zī)询服(fú)务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金融服务体系均是(shì)公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服(fú)务(wù)，体现(xiàn)了在第二、三支柱上的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目(mù)前公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务(wù)体系(xì)，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产(chǎn)品代理(lǐ)销(xiāo)售牌照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度(dù)、有(yǒu)态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记(jì)者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少(shǎo)开户人在我们(men)介绍之前都已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项(xiàng)制度(dù)的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客户经理林(lín)漪（化(huà)名）向记(jì)者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多(duō)人只是开了账(zhàng)户并没有存(cún)钱，或存了(le)钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下(xià)我们就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分(fēn)析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度正式落(luò)地，在北(běi)京(jīng)、上海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已经过(guò)去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人(rén)员在具体实操(cāo)过程中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同年龄段的群体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服(fú)务(wù)平(píng)台(tái)数据(jù)可知(zhī)，个(gè)人养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量(liàng)和(hé)参(cān)与人数方(fāng)面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业(yè)部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的黄(huáng)宁（化(huà)名）告(gào)诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开(kāi)户外(wài)，还有不少(shǎo)企业员工、学校教(jiào)师(shī)、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解(jiě)了身边两位不同(tóng)年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人(rén)所关注(zhù)的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制(zhì)度后，就分(fēn)一(yī)部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户(hù)中，这部分(fēn)强制(zhì)储蓄的(de)钱(qián)即(jí)使存长(zhǎng)期也不会影响她(tā)未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老(lǎo)金账户是(shì)在基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一份积(jī)累。

　　而另一位工(gōng)作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意的就是买个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍(shào)个人养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄(líng)群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和想法，进而(ér)更好地“对症下(xià)药(yào)”，比(bǐ)如(rú)给刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后(hòu)多(duō)一(yī)份保(bǎo)障”推广效果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老(lǎo)金业务取得进展(zhǎn)的(de)同时，还有不少已经了(le)解个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的民众仍在(zài)“观望(wàng)”。从现有数据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通(tōng)了(le)个人养老金账户(hù)，但完(wán)成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)银行(xíng)端个人养老金业务(wù)的(de)开展中感受到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要(yào)顾(gù)虑是(shì)锁(suǒ)定时间太长，担心之后如果要(yào)大笔用钱(qián)时(shí)会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认(rèn)为在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可(kě)以购买的(de)养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养老理财(cái)、养老保险(xiǎn)产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户也(yě)可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人(rén)员的角度谈到(dào)了推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端(duān)个人养老金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音