五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)政(zhèng)府预算(suàn)年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议(yì)员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美(měi)国(guó)去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标(biāo)则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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