AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的(de)是，不(bù)仅不(bù)少上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金(jīn)经(jīng)理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育(yù)、工(gōng)业(yè)生产、环境(jìng)保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文(wén)中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持续(xù)发展，需(xū)要建立完善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门(mén)谈(tán)及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字(zì)化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业(yè)的(de)观点时，他(tā)针对(duì)半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一(yī)个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我们(men)可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字(zì)化的重要(yào)性。而此轮(lún)数字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能深度融合，也会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个(gè)板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首(shǒu)次(cì)利用人工智(zhì)能完(wán)成季报，也显示出人(rén)工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一(yī)个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地(dì)宣布成为(wèi)百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接入文心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资(zī)者关(guān)系(xì)管理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热(rè)点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行了(le)一定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下(xià)半年开(kāi)始增(zēng)持软件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的(de)景气周期，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期(qī)、对(duì)标国际也还有(yǒu磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子)巨大成长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算机(jī)为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源(yuán)新材料(liào)基金经(jīng)理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可(kě)再生能源(yuán)将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产(chǎn)业机会将进(jìn)入(rù)新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的(de)通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别(bié)是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季(jì)度中，以(yǐ)TMT为(wèi)代(dài)表的(de)科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应(yīng)用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来(lái)多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报一季度(dù)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念(niàn)的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在(zài)一(yī)季报中也提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他(tā)的(de)基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业(yè)趋(qū)势外，今年(nián)市场(chǎng)高(gāo)度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行业的部(bù)分(fēn)成长股是未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体及(jí)医药板(bǎn)块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全(quán)球繁荣的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为(wèi)成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示(shì)，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季(jì)度布局了不(bù)少(shǎo)人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确(què)立，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如(rú)何分(fēn)配？市场当前认为的受益(yì)环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易让(r磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子àng)人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

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