本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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