昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务(wù)上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消(xiāo)息(xī)人士和另一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能(néng)达(dá)成(chéng)的不(bù)会是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几(jǐ)天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关(guān)键数字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可(kě)自(zì)由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举行的六(liù)个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格(gé)，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到(dào)2023年苏三起解的故事，苏三起解的故事简介底将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的(de)最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规(guī)模(mó)通(tōng)常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息25个基点的(de)概苏三起解的故事，苏三起解的故事简介率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值(zhí)突(tū)破(pò)1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增(zēng)长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的(de)市苏三起解的故事，苏三起解的故事简介值都高。

　　最新的(de)财报数据显(xiǎn)示(shì)，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中(zhōng)获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的人工智能(néng)计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或(huò)半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共(gòng)振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场(chǎng)各方的(de)避险(xiǎn)观望(wàng)情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而从(cóng)美(měi)联储5月会(huì)议(yì)纪要来(lái)看，不能(néng)排除接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可(kě)能性(xìng)，当前美联储6月加息概率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固(gù)定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担(dān)心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系(xì)品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无(wú)利(lì)多因(yīn)素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复产的(de)情况下，本(běn)周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产(chǎn)不及(jí)预期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力(lì)的情(qíng)况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管(guǎn)翟贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来(lái)市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的(de)问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度(dù)以来(lái)国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一(yī)旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半年度经济数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发(fā)货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要(yào)具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而改善市场对(duì)于(yú)后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在(zài)进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需(xū)格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有(yǒu)像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的价格(gé)区间有利于(yú)行业供需加快(kuài)调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社(shè)会(huì)库存较近(jìn)年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来自政策面和市(shì)场力量的供应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳(wěn)，那(nà)么低价(jià)可能会刺激补库，并带动行情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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