美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没(méi)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于(yú人次是指什么，人次是单位吗)通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联人次是指什么，人次是单位吗储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了(le)这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行(x人次是指什么，人次是单位吗íng)业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时(shí)准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继续(xù)举(jǔ)行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美(měi)国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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