关注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可(kě)能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联(lián)储行长布拉(lā)德表示，决策者可能(néng)不得(dé)不进(jìn)一步提高利率(lǜ)以给通胀降温，但他补(bǔ)充称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应(yīng)该采取(qǔ)何种行(xíng)动(dòng)。

　　“我们(men)过去15个月采取的激进政策(cè)遏制了通(tōng)胀(zhàng)的上升(shēng)，但目(mù)前还(hái)不(bù)清楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布(bù)拉德表(biǎo)示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实(shí)质性下降”才能确(què)信没(méi)有必要加(jiā)息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示(shì)，他认为(wèi)美联储仍然可以实现软着(zhe)陆，在不(bù)触(chù)发经济严重下滑的(de)情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，但(dàn)这不(bù)是基线(xiàn)情(qíng)景。我认(rèn)为基线情境是(shì)经济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略有(yǒu)疲(pí)软，通胀下降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是美联储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王(wáng)”之称，但(dàn)今年在联邦公(gōng)开市(shì)场委员(yuán)会（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)15日正式(shì)启动

　　中国人(rén)民银鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的行(xíng)5月5日表示，香(xiāng)港与内(nèi)地利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换(huàn)通(tōng)”）的各项准备工(gōng)作进展(zhǎn)顺利(lì)，初(chū)期(qī)先行开通(tōng)“北向互换通”，“北向互换通”下的交易将于(yú)2023年5月(yuè)15日(rì)启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是(shì)香港及其他(tā)国家(jiā)和地区的境外投资者经(jīng)由香港与内地(dì)基础设(shè)施机(jī)构之间(jiān)在交(jiāo)易、清算、结算等方面互联互(hù)通(tōng)的机(jī)制安排(pái)，参(cān)与内(nèi)地银行间金(jīn)融衍生品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易品种为利率互换产品，报价(jià)、交(jiāo)易(yì)及结算币种为人民(mín)币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者需与外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率(lǜ)互换(huàn)集中(zhōng)清(qīng)算业务的清算(suàn)会员或(huò)该(gāi)类(lèi)会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投(tóu)资者为(wèi)符合人民银行要求(qiú)并完成内地银行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外机构投资(zī)者(zhě)，并(bìng)经外汇(huì)交易中心开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者(zhě)需同时申请成为场外结(jié)算公司的清算会员或该类会员(yuán)的(de)清算客户。

　　初期全市场(chǎng)每日(rì)交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为40亿元人民(mín)币(bì)，后续可根(gēn)据市(shì)场情况适(shì)时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道(dào)歉(qiàn)

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本公告停牌(pái)的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍能正(zhèng)常交易，盘(pán)中一度(dù)上(shàng)涨近15％。上(shàng)交所发现后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分实施(shī)停牌(pái)，并发布公告，就相关原因(yīn)进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及相(xiāng)关(guān)交易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)公司）在(zài)上交所(suǒ)网站发(fā)布关于(yú)实(shí)施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交(jiāo)易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布(bù)4次(cì)提示性公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘(pán)，因技术原因，该可转债仍挂牌(pái)交易(yì)。上(shàng)交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌(pái)。经统计，嵘(róng)泰转债在匹鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的配成交阶(jiē)段(duàn)共(gòng)成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第一百三(sān)十条等(děng)相关规定(dìng)，嵘泰转(zhuǎn)债2023年(nián)5月5日相关匹配成交取(qǔ)消(xiāo)，交易无效(xiào)，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和(hé)赎回(huí)不受影(yǐng)响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将(jiāng)妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回(huí)暖(nuǎn)，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来(lái)改善，“五一”假期(qī)过(guò)后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继续加(jiā)息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业(yè)危机的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅下挫，外围(wéi)市(shì)场环境整体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储如预(yù)期加息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决(jué)定放慢加息步伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场情绪(xù)出现(xiàn)反(fǎn)弹，油(yóu)脂(zhī)价格在假期开(kāi)盘(pán)走(zǒu)弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领涨油脂(zhī)，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油库存连续下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂市场的(de)强力(lì)反(fǎn)弹是由基本(běn)面的(de)改善推(tuī)动的。她表示，一方面源于餐饮端的利多预期。油脂相关(guān)上市企业一(yī)季度业(yè)绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛利率提(tí)升共同(tóng)推动；“五一(yī)”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显(xiǎn)示，假期前(qián)三天日均发送人数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着油脂餐(cān)饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存(cún)在一轮补库(kù)需(xū)求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮端将持(chí)续成为支撑(chēng)油脂需(xū)求的重要力量。另一(yī)方面，国内大(dà)豆压榨企业5月上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速(sù)度放缓；而棕榈油方面，产地库存出(chū)现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。GAPKI数据显示(shì)，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产量425万吨，出(chū)口291万吨(dūn)，印尼(ní)国(guó)内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月(yuè)产(chǎn)量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比(bǐ)下降19.3％至120万吨(dūn)，由此(cǐ)推算4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与此同时，海外市(shì)场(chǎng)方面，受(shòu)到马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计(jì)上涨超(chāo)7％。“节(jié)前马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下(xià)降，且产量(liàng)降(jiàng)幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空(kōng)落地效(xiào)应(yīng)以及机构对于(yú)4月马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库(kù)存预(yù)估(gū)超预(yù)期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推(tuī)动(dòng)期价快速反弹，而(ér)库存(cún)预估下降(jiàng)的原因(yīn)来自于马来(lái)西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期(qī)货油脂(zhī)油料分析师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带动内盘油脂价(jià)格(gé)上行，而(ér)豆(dòu)油及菜油自身基本面供应增加(jiā)的利(lì)空因素逐步弱化(huà)也对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到(dào)主导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报(bào)道，周五公布(bù)的一项调查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生产(chǎn)国(guó)——马(mǎ)来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存(cún)料降至11个(gè)月以来最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平且马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访的(de)九(jiǔ)位分析(xī)师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油库存料(liào)较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万(wàn)吨，连续(xù)第三个月减少(shǎo)并触及(jí)2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也(yě)由升转降，刷新5个半(bàn)月(yuè)的最低水平。中国(guó)粮油商务(wù)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)第17周(zhōu)末，国(guó)内棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周(zhōu)增(zēng)加0.7万吨。其中(zhōng)24度(dù)及以下(xià)库存量(liàng)为(wèi)73.6万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都(dōu)在下(xià)降，但原因各(gè)有(yǒu)不(bù)同。马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存下(xià)降的主要原因来自于产量的季节性减产以及印(yìn)尼国内出(chū)口政(zhèng)策限制(zhì)导致(zhì)的棕榈油出(chū)口较(jiào)好。而国内棕榈(lǘ)油库(kù)存大幅下(xià)降，主要是受到年初国内疫情(qíng)防(fáng)控措施(shī)优化调整带来的(de)餐饮消(xiāo)费的增加(jiā)，同时(shí)豆棕现(xiàn)货价差高位运(yùn)行导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性(xìng)能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下降(jiàng)，但由于(yú)印尼5月出口(kǒu)政(zhèng)策出现(xiàn)调(diào)整，将允(yǔn)许更多的棕(zōng)榈油出口(kǒu)，市场对于(yú)马来西亚棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态度。中(zhōng)国(guó)和印度(dù)作为全球主要的棕榈油(yóu)进口国，虽(suī)然库存(cún)都不(bù)同程度下降，但都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕(zōng)榈油价格上涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消费和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月(yuè)属(shǔ)于去库周期(qī)，因产量处于年内低位，无法满足(zú)当月需求。今(jīn)年4月国际(jì)豆棕倒挂(guà)以及需求国库(kù)存偏高，棕(zōng)榈油出(chū)口需求差(chà)，但(dàn)依然没有扭转去库(kù)趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低是去库的(de)主要原因。后期随着产量(liàng)季(jì)节性增加(jiā)，棕榈油(yóu)重新累(lèi)库也是(shì)必然(rán)趋势。

　　国内(nèi)方面(miàn)，侯雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油(yóu)的去库更多是供(gōng)需双重推动的(de)结果。随着产地(dì)挺价，进口利润差(chà)，棕榈(lǘ)油到港压(yā)力(lì)下降(jiàng)，月(yuè)均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重(zhòng)要(yào)的是，国内(nèi)油脂餐饮需求(qiú)旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油(yóu)使(shǐ)用(yòng)限制减少，棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库(kù)，需(xū)要(yào)进口增加，也(yě)就是说进(jìn)口利润(rùn)打开，产地让利(lì)，这至少需要产地库(kù)存(cún)压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国(guó)内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的(de)市场情(qíng)况来看，短(duǎn)期内缺(quē)乏(fá)明显利多因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续(xù)性。不过，从更长的(de)年度(dù)时间周期来看，在厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的预期(qī)下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶(jiē)段(duàn)。后续需要密(mì)切关注厄尔(ěr)尼诺气候的发生(shēng)和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观(guān)大年(nián)”，宏观层面对于大宗商品的影响仍(réng)然起到主导作用。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)也放慢了激(jī)进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪(xù)出现(xiàn)反弹。不过，随(suí)着(zhe)美联(lián)储(chǔ)会议的(de)结束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在美国(guó)银行业(yè)的任(rèn)何(hé)可(kě)能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持谨慎态度(dù)。对于油(yóu)脂来说(shuō)，目前(qián)基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿(ná)大油菜(cài)籽的丰产(chǎn)对国内市场的压(yā)力(lì)持(chí)续(xù)存在(zài)，5—6月进口大(dà)豆(dòu)大量到港的预期对豆系品种带来压力，另(lìng)外国内(nèi)棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表现得(dé)特别强势。不过，油(yóu)脂的估值在偏低(dī)的油粕比和(hé)当前年度南(nán)美(měi)大豆的(de)减产(chǎn)预期(qī)的逐(zhú)渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显(xiǎn)得处于偏低水平(píng)。在(zài)此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出(chū)独(dú)立(lì)走势，单边行情仍将(jiāng)比较多地被宏(hóng)观因素(sù)主导。”巩力(lì)赫表示。

　　而在贾晖看来，由(yóu)于美联储加息已经在市(shì)场预(yù)期(qī)当中，因此对大宗(zōng)商品市场的利(lì)空影响有限。对于油(yóu)脂市(shì)场来说，虽然(rán)生物(wù)柴油消费占比不(bù)低，比(bǐ)如棕榈(lǘ)油工业(yè)消费占到产量30％以上，欧盟(méng)工(gōng)业消费和食(shí)用消费(fèi)各占一半，但各国生物(wù)柴油政策比(bǐ)例(lì)一段时期内是固定的，不(bù)会因为(wèi)原(yuán)油及宏观市(shì)场(chǎng)的(de)波(bō)动(dòng)，而出现(xiàn)生物(wù)柴油产(chǎn)量的(de)大幅波动，加上(shàng)油脂食用作为(wèi)消费必需品，宏(hóng)观因素(sù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此油(yóu)脂自身基本面对价格波动仍(réng)然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的