本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平，整体较为中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得(dé)到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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