芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除(chú)以各(gè)行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一(yī)数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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