衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固广西属于南方还是北方定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反广西属于南方还是北方了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。广西属于南方还是北方>

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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