为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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