今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据(jù)已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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