金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù使我不得开心颜上一句是什么)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　使我不得开心颜上一句是什么　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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