在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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