美国(guó)债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保(bknocked什么意思，knocking什么意思ǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的(de)压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录低knocked什么意思，knocking什么意思点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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