俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口-橘子百科-橘子都知道

俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式(shì)之一：低估值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和(hé)运营商在内的“中特估(gū)”方向(xiàng)最鲜明(míng)的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持(chí)续(xù)支撑和催(cuī)化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中(zhōng)俄深化(huà)合(hé)作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续5月召开在即的第(dì)三(sān)届(jiè)“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升(shēng)为(wèi)国家战略，相(xiāng)关政策密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口基础(chǔ)设施，持(chí)续得(dé)到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修复(fù)预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民(mín)币升值的全年(nián)宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利(lì)能力修(xiū)复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外(wài)供应、同时(shí)下(xià)游需求(qiú)基本(běn)集中在国内(nèi)市(shì)场的(de)方向之一，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前(qián)我们(men)建议关注(zhù)机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银(yín)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年来经历(lì)了行业调整和产能过(guò)剩的(de)困境(jìng)，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善：一方面(miàn)，随着全球(qiú)航运(yùn)市(shì)场(chǎng)需求正在增长，带来包括化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船的订单(dān)大幅提升。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业(yè)重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五(wǔ)一(yī)期间各项数据(jù)恢复(fù)良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红(hóng)，类(lèi)债属性突出(ch俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ū)。经济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成(chéng)长及(jí)确(què)定性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)投资人回(huí)报(bào)，多家公司发布(bù)股东回报计划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定(dìng)性的高(gāo)股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大背景下(xià)融(róng)资(zī)需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具(jù)备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月(yuè)超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政策基调(diào)下，后续(xù)信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且(qiě)高分(fēn)红(hóng)的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间(jiān)较大。