衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行(xíng)。<项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求/p>

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基(jī)本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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