3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商品和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应(yīng)和疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回(huí)落(luò)，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份C反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序PI同比涨幅(fú)分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经(jīng)济(jì)循(xún)环加(jiā)快畅(chàng)通，市场预(yù)期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可(kě)能比一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序strong>近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现，消费需(xū)求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅(fú)可能(néng)逐步(bù)回归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币(bì)条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这(zhè)一(yī)角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了人们对经济复苏(sū)动力和强(qiáng)度(dù)的(de)关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏观政策，把反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深(shēn)化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机结合(hé)起来，在(zài)稳定就业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济(jì)运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。