让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

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　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部(bù)预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限(xià邵阳学院是几本大学n)制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案(àn)。

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