芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活性服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁chéng)的就业人(rén)口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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