北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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