3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快增(zēng)长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入(rù)通(tōng)缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是(shì)指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续(xù)一(yī)段(duàn)时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符(fú中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)合通缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商品和(hé)大宗商品保(b中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ǎo)供(gōng)稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效应和(hé)疫情防控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落(luò)，加之市(shì)场供(gōng)应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币(bì)供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增长来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调(diào)对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进(jìn)一步(bù)显(xiǎn)现，消费需(xū)求(qiú)有望进一步回(huí)暖，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年(nián)均值(zhí)水平，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于(yú)复(fù)苏(sū)阶段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运(yùn)行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担忧情绪一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急(jí)，要继(jì)续科(kē)学精准实施(shī)宏(hóng)观政(zhèng)策，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需(xū)战略(lüè)同深化供给侧结构性改(gǎi)革有(yǒu)机(jī)结(jié)合(hé)起来，在稳定就业和提高(gāo)居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好转。

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