金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的(de)时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等白银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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