近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国(guó两丈等于多少米)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价(jià)值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化(huà)多个相关(guān)板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的(de)，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和(两丈等于多少米hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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