钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌(diē)折射(shè)的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键(jiàn)技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代(dài)推出第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前(qián)车在前，传艺(yì)科(kē)技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在(zài)《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市g>

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步(bù)形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的(de)说法(fǎ)，传艺(yì)科技在(zài)上(shàng)述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市标等(děng)输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资(zī)金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠(nà)电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能(néng)，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁末年初(chū)公告(gào)与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽谈(tán)等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于(yú)具体的(de)客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能(néng)将(jiāng)达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅增(zēng)加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以(yǐ)实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化(huà)场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研(yán)记录(lù)中预(yù)测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的(de)一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰(měng)酸锂等电池(chí)成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技(jì)术(shù)不断发展、产(chǎn)业不(bù)断(duàn)成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的成本。但能(néng)量密度(dù)的(de)限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或(huò)也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般(bān)给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可(kě)实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚远。