用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利(lì)下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大(dà)涨的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定(dìng)增(zēng)融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入(rù)资金(jīn)约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年各季(jì)度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的(de)总(zǒng)持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企业(yè)的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是(shì)通过ERP软件服(fú)务(wù)企业(yè)的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型(xíng)云服务业务，引领中(zhōng)国企业级(jí)服务(wù)市(shì)场。在此基(jī)础上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建和(hé)运营全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全(quán)基(jī)于(yú)互联(lián)网架构的企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云(yún)上线运(yùn)营(yíng)、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从2017年(nián)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模(mó)研发(fā)和持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来(lái)看，用(yòng)友网络云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营(yíng)收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要(yào)收入来源并继续扩(kuò)大收入(rù)占比。

　　但从高(gāo)端市场份额(é)来看，用(yòng)友却(què)还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮(pí)书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌(diē)停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在(zài)高(gāo)端市(shì)场(chǎng)的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在(zài)同(tóng)时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应(yīng)到股(gǔ)价(jià)上，在此期(qī)间，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市(shì)值严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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