近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗height: 24px;'>三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市(shì)场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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