近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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