周一的(de)股市(shì)震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间(jiān)净(jìng)买入的“抄底资金”笑了事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净买入(rù)39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是(shì)净买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作(zuò)模式，在(zài)股市大幅下(xià)挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流(liú)入，“中特(tè)估”长期投(tóu)资价值被(bèi)资金(jīn)看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银(yín)、电力(lì)ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估(gū)值仍(réng)在(zài)低位，多家机构仍看(kàn)好长期配置(zhì)价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交均(jūn)价(jià)测(cè)算(suàn)，当(dāng)日净流(liú)入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周5个交(jiāo)易日(rì)，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金更是(shì)净买入220亿元(yuán)，展现了(le)资金(jīn)逆市布局的特(tè)点。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居(jū)前(qián)，都(dōu)超(chāo)过11亿(yì)元。宽(kuān)基指(zhǐ)数中(zhōng)，华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘股(gǔ)市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近(jìn)期震荡下(xià)行的半导体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金(jīn)额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资金前列，而(ér)在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受(shòu)到资金的逆(nì)市买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收(shōu)益翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼逆市净(jìng)买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的上述流向(xiàng)情(qíng)况，一位(wèi)公募股票权(quán)益基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏(sū)的(de)空间受限(xiàn)、出口下行(xíng)及地(dì)产销售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期市场(chǎng)炒作热度(dù)回落，波动率偏高的情(qíng)况下(xià)，资金可能更青睐(lài)用大盘(pán)宽基指数(shù)，比如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟(gēn)踪(zōng)市场，以获取整个市(shì)场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日(rì)以游戏为代表的TMT板块(kuài)有所调整，主因(yīn)是前期炒作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度(dù)有所回落(luò)。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还会长期关注数(shù)字化对生产力的提升(shēng)，因此，包括计算机、互联网和传媒(méi)等调整(zhěng)下(xià)来的行业，可能会继续受到了资金的关注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构认为(wèi)，近期上(shàng)证(zhèng)50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金(jīn)青睐，可(kě)能与(yǔ)看好“中特估”长期投资(zī)价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权重股(gǔ)高位(wèi)调整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前期(qī)部分(fēn)板块短(duǎn)期上(shàng)冲较快(kuài)，导致博(bó)弈(yì)资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石(shí)化等PB逐步修复，权重板(bǎn)块内部出(chū)现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块(kuài)回调带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估(gū)”或有望引(yǐn)领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益投资(zī)一部基金经理吴(wú)鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场(chǎng)对部(bù)分传统(tǒng)行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在这(zhè)种(zhǒng)大幅低估(gū)和低配背景(jǐng)下，部分企业因为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽然(rán)经过(guò)前期(qī)反弹(dàn)，大金(jīn)融整体估(gū)值仍(réng)旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍旧是主导，短期表现存在剧烈波(bō)动(dòng)可能；从中期看，整体大(dà)金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是(shì)基本面明显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌越买”趋(qū)势，净流入(rù)资金超出净流出资金。但也有部(bù)分(fēn)短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净(jìng)流(liú)出4.76亿元(yuán)，为(wèi)单日之最。另(lìng)外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品(pǐn)，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出(chū)现象，华(huá)夏、南方(fāng)、富(fù)国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净(jìng)流出(chū)，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单(dān)日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板块受益(yì)于“一带一路”板块前期涨幅(fú)较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可(kě)能会(huì)受到获(huò)利盘(pán)的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会值得(dé)关(guān)注(zhù)。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的证(zhèng)券保(bǎo)险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报陆续披露，非(fēi)银(yín)金融业绩超预(yù)期，证券板块市(shì)场交投活跃度较(jiào)一(yī)季度显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低(dī)结算(suàn)备付金(jīn)缴纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比例下调，经(jīng)济温和(hé)复苏下行业(yè)景(jǐng)气(qì)度有望(wàng)持(chí)续修复(fù)。保险板(bǎn)块一季报(bào)净利(lì)润超(chāo)预期(qī)，部分(fēn)险企凭借储(chǔ)蓄险的产品(pǐn)力实现了一定的增长(zhǎng)，负(fù)债端V型(xíng)反转趋势较明显(xiǎn)，资产(chǎn)端或有望(wàng)维持较高增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力(lì)板块，民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金认为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将促进电力(lì)消费(fèi)需求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数等(děng)因素影响，预(yù)计今年二季度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力市(shì)场化改革的持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中小(xiǎo)幅(fú)上涨，电力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有望持续推广，容量补(bǔ)偿电(diàn)价等机(jī)制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼