30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块(kuài)下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整个(gè)低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可(kě)转债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面(miàn)值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过(guò)去(qù)的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市(shì)场还在关(guān)注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在(zài)券商(shāng)、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明显走弱，单月(yuè)新真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数(shù)据反映的制造业(yè)库存(cún)及产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或(huò)提升政策加码“恢(huī)复和扩大需(xū)求(qiú)”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日(rì)也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回(huí)落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修(xiū)复(fù)下市场分(fēn)子端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策(cè)出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不(bù)大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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