大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持(chí)续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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