大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。<正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？/p>

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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