30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始担(dān)心(xīn)退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今(jīn)天(tiān)也(yě)继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天(tiān)净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有(yǒu)出现正股和转债退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而一年前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是(shì)多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗p>

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二(èr)在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金(jīn)融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续(xù)下行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券(quàn)近日策(cè)略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企(qǐ)业盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再(zài)次印证(zhèng)复(fù)苏(sū)成色需巩(gǒng)固(gù)，或提(tí)升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来(lái)看市(shì)场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修复下市(shì)场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出(chū)压力(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下(xià)市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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