金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022但是作(zuò)为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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