北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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