本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师(s万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗hī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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