本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(c乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020hǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020sū)力度。

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