大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退逼(bī)近，这(zhè)些市场领军(jūn)股现在面临(lín)的抛售风(fēng)险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更(gèng)多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为(wèi)通常与增长放缓的经(jīng)济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随着经济增一里地等于多少米 一里地等于多少公里长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并(bìng)未进入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越看(kàn)空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在(zài)某个(gè)时候一里地等于多少米 一里地等于多少公里，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向对(duì)现(xiàn)金的(de)投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是(shì)，大型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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