北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能(néng)稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱p>

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字(zì)营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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