金融(róng)界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面(miàn)，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱(jiǎn)、菜油跌超1％。

　　中(zhōng)信(xìn)期(qī)货：原油在金融压(yā)力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用(yòng)下(xià)呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元处(chù)仍有强力支撑(chēng)，六月有上行(xíng)动力(lì)。年初以(yǐ)来原油价格在金融(róng)压(yā)力和地缘支撑作用下呈(chéng)现(xiàn)多(duō)空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在(zài)月初金融事件冲击下(xià)，五月可能(néng)处于震荡周(zhōu)期中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但(dàn)在下(xià)方70美元(yuán)处，仍(réng)有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑。仍(réng)以(yǐ)短期波段操作(zuò)思路为主(zhǔ)。中期来看(kàn)，六月进入(rù)地缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联储停止(zhǐ)加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提供阶段上(shàng)行动力(lì)。长期(qī)来看，支撑和压力共存局面(miàn)或将(jiāng)维持。今年可能整(zhěng)体(tǐ)处于周期末端的底(dǐ)部震荡期，全年暂(zàn)时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空 持仓(cāng)至成本(běn)以下

　　纯碱行情(qíng)驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)在现货，目前来看现货降价的趋势并(bìng)未企稳(wěn)的迹象。从平(píng)衡(héng)表推演，后续纯(chún)碱库(kù)存(cún)预期开启去库，但是本(běn)周(zhōu)的(de)库(kù)存(cún)呈现双累(lèi)，可见当下持货(huò)意愿已经(jīng)在低(dī)谷(gǔ)，现货100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两价格(gé)预(yù)计持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车，可见(jiàn)当下的检修周期都不长，开(kāi)工高(gāo)位可(kě)维持。

　　除此之外(wài)，华南上周到港了(le)5万(wàn)吨(dūn)纯(chún)碱，也是预(yù)期(qī)外，导致后续(xù)存在进(jìn)一步(bù)累库的(de)空(kōng)间。因此当下纯碱累库(kù)趋势进一(yī)步延(yán)续，后续(xù)需要检修的集中(zhōng)兑现才能扭转(zhuǎn)供需(xū)，而去库对价(jià)格的传(chuán)导(dǎo)也不是一蹴而就。从更大的角度(dù)来(lái)看，纯碱(jiǎn)投产预期下(xià)，现货(huò)偏松，预期过剩，从利(lì)润角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向成本以下，何时投(tóu)产只是节奏(zòu)上(shàng)的扰动(dòng)，不影响方向。目前原盐(yán)价(jià)格下滑，纯(chún)碱成本出现进一步坍(tān)塌(tā)，纯碱(jiǎn)边际(jì)在(zài)1600。策略上，逢高(gāo)做空，持仓至成本100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两(běn)以下。

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