投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的(de)热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě东莞属于几线城市)基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公东莞属于几线城市司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕东莞属于几线城市昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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