金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供(gōng)需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖(táng)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人来说并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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