本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间'>1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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