今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一(yī)波三折(zhé)，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额(é)分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字的(de)主动权(quán)益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升(s宁波慈溪的邮编是多少hēng)0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)前十只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸(mào)易(yì)、航空机(jī)场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍(rén宁波慈溪的邮编是多少g)然看(kàn)好港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部区(qū)域；风险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的(de)代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进(jìn)制(zhì)造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出(chū)人工智(zhì)能(néng)相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对(duì)外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人工(gōng)智能赋能(néng)各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于中国内地(dì)，中国内地经济(jì)的(de)环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是(shì)当行业龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物医(yī)药(yào)行业仍将处在行业(yè)快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报业绩的(de)释放和(hé)四季度集(jí)采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们(men)预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在(zài)高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和(hé)板(bǎn)块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前(qián)沿(yán)技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二(èr)次(cì)增(zēng)长曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风险的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化(huà)等(děng)。

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