5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调(diào)整协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国(guó)有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上限(xiàn)的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年(nián)5月15日(rì)起执行(xíng)。本次(cì)拟下(xià)调(diào)中协定存款(kuǎn)更(gèng)多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存款(kuǎn)则集中于短(duǎn)期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者采(cǎi)访了(le)招(zhāo)商基金(jīn)研究(jiū)部首席经济(jì)学家李湛、长城基金(jīn)总(zǒng)经理助理兼现金管理部(bù)总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理(lǐ)陈钟闻、平(píng)安基金、光大保(bǎo)德信基金、德(dé)邦基金等公(gōng)募基金公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少存款定价的(de)无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有助于(yú)促进投(tóu)资、消费，也被看作是(shì)促进宏观(guān)经济复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行。预计(jì)下半(bàn)年(nián)货币(bì)政策不(bù)会出现急(jí)转弯(wān)，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降(jiàng)的(de)趋势

　　中国基金报(bào)记(jì)者：四大(dà)国有银行(xíng)为何下调协定存款及(jí)通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降更多是(shì)出于(yú)推(tuī)进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化(huà)大背(bèi)景的考(kǎo)虑。2022年4月(yuè)，央(yāng)行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银(yín)行参考以10年(nián)期国债收益(yì)率为(wèi)代表(biǎo)的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续(xù)跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存款定(dìng)价(jià)惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利率下(xià)调，均(jūn)是在利率市(shì)场化(huà)改(gǎi)革(gé)推进背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不断(duàn)下行。在(zài)资(zī)产端(duān)定价压力较大(dà)且(qiě)存款持续高增(zēng)的情况(kuàng)下，压降存款成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以(yǐ)来银(yín)行(xíng)贷款(kuǎn)向企(qǐ)业(yè)固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限有利(lì)于对公客户留存的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近(jìn)年来市(shì)场(chǎng)利率整体下行，实体经济综合融资成(chéng)本不断(duàn)下降(jiàng)，银行资产端收(shōu)益下降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差(chà)持(chí)续(xù)走低，银(yín)行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三(sān)，企业和居(jū)民风险偏好大幅下(xià)降导致存款增(zēng)长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生了(le)变化，降(jiàng)低了银行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期与(yǔ)定期存(cún)款之间，自(zì)2022年存款自律机制对(duì)于(yú)活(huó)期存款与(yǔ)定期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次将协定(dìng)存款与(yǔ)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营情况考虑，顺应(yīng)市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律机(jī)制协调(diào)调降负债成本，有利于提升(shēng)银行放(fàng)贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的(de)政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利率管控为上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消(xiāo)。存款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了(le)两(liǎng)轮(lún)大规模存款利率下降，主(zhǔ)要是大(dà)行和股份(fèn)行(xíng)参与(yǔ)，今年(nián)以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制度由原来的激励为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小(xiǎo)银行存(cún)款利率补降的(de)进度。就今年的经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式复苏(sū)后经(jīng)济边际(jì)走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高(gāo)增(zēng)，实体融(róng)资需(xū)求有限，银(yín)行存款增加，降(jiàng)低存(cún)款利率可以(yǐ)引(yǐn)导减少信(xìn)贷套(tào)利，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款成本成为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响对公客(kè)户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款收(shōu)益，延续近期银行存(cún)款利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特别是(shì)中小行(xíng)高息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金(jīn)”的(de)定(dìng)位。

　　德(dé)邦基(jī)金：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)机制创设(shè)以来，两(liǎng)轮(lún)利率调降都集中在(zài)活期和(hé)定期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略了这些(xiē)介于活期和定期存款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的(de)利(lì)率调(diào)整(zhěng)，当下有必要(yào)一次性(xìng)调整通知存款和协定存(cún)款(kuǎn)利率上限，保证存款利率(lǜ)下调的有效性。银行一(yī)季度净息差(chà)水(shuǐ)平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净息差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利(lì)率下调可(kě)以有七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米效降低银行负债成本，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行经(jīng)营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行仍(réng)是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：今年(nián)“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融(róng)数据，居民贷款偏弱(ruò)之(zhī)外(wài)，企业贷款(kuǎn)也在边(biān)际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同(tóng)比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步(bù)观察5-6月(yuè)信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率，2023年(nián)银行息差(chà)压力增大(dà)，控制存(cún)款(kuǎn)成本成为当务之(zhī)急。中小银行或(huò)有动力持续(xù)主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮不仅仅(jǐn)集中在银(yín)行领域。以地方债为例，2022年后(hòu)广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙(zhè)江(jiāng)等(děng)发达地区地(dì)方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资(zī)质(zhì)较好的发债主体，其信用债收益率仍有下行趋势和(hé)空间(jiān)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实(shí)体(tǐ)经济资(zī)金供需决定的，而央行(xíng)的政策(cè)利率、基准利率在一方面要合适顺(shùn)应市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代(dài)表(biǎo)着政策意愿强(qiáng)调信号意(yì)义的作用。今年是真正(zhèng)疫(yì)后复苏(sū)的(de)第一年(nián)，我们仍面临内生动力(lì)不强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构(gòu)性(xìng)货币(bì)政策等多项举措给予了实体(tǐ)经济所需(xū)的一定的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降(jiàng)低了(le)实体综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政策产业(yè)政策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪经济(jì)运行情(qíng)况，短期调整政(zhèng)策利率(lǜ)的概率(lǜ)不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从银行资产端的(de)角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端，存款基准利(lì)率下调(diào)的(de)概率(lǜ)不大(dà)，而存款利(lì)率(lǜ)上限的调整(zhěng)空间仍存在，而(ér)是否进(jìn)一(yī)步下(xià)调要看银行自身(shēn)经营(yíng)需要(yào)。

　　光大(dà)保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率自律机(jī)制建立了存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机(jī)制(zhì)成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调整(zhěng)存(cún)款利率水平。在存款利率市场化调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市场(chǎng)化定(dìng)价(jià)情况作为合格审慎(shèn)评(píng)估的扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基(jī)金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需(xū)求边际(jì)弱修复趋势或(huò)仍(réng)在。近期国债利率(lǜ)持续下行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)社(shè)融信贷低(dī)于预期，国(guó)内降(jiàng)息预期被进(jìn)一步强(qiáng)化。海外(wài)来看(kàn)，全球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国(guó)有(yǒu)大(dà)型(xíng)商业银行和股份(fèn)制商业(yè)银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成(chéng)本仍是大势所趋(qū)。一方(fāng)面，银行仍有净息差压力(lì)，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层(céng)面有动(dòng)力去持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来保(bǎo)障银行(xíng)合理利(lì)差(chà)范围，增加银(yín)行信(xìn)贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在(zài)揽储(chǔ)压力不大(dà)的基(jī)础上，银(yín)行自身也有动力去下调存款定价来保(bǎo)障利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营(yíng)压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上(shàng)限调(diào)整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息(xī)差压力大是普遍现象，此次政策调整有望带(dài)动中小银行(xíng)主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被(bèi)放大(dà)，大量资金(jīn)集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有望带动存款资金的释放，盘(pán)活(huó)市场流动性(xìng)。

　　李湛：本(běn)次(cì)调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压力(lì)。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对(duì)公活期成本(běn)下(xià)降，存款降价(jià)叠(dié)加资产端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复，有(yǒu)利于增强(qiáng)银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调(diào)对市场的影响集中在以下两点：①规(guī)范银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存(cún)款(kuǎn)定价(jià)的无序竞(jìng)争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中小(xiǎo)银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知(zhī)存款(kuǎn)定价过(guò)高，会对(duì)遵守自律机(jī)制(zhì)、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存(cún)款利(lì)率(lǜ)，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍(réng)有空(kōng)间。市场降(jiàng)息(xī)预(yù)期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限，主要(yào)影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存(cún)款收益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前(qián)上市(shì)银行(xíng)协定存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负(fù)债端成本的下降(jiàng)使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步打开了资产端(duān)收(shōu)益率(lǜ)下(xià)行的空间，或带动债券(quàn)收益(yì)率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：未来存款利率是否还(hái)有进一步下降的(de)空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行使得商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监(jiān)管下限，经营压力倒(dào)逼存(cún)款利率(lǜ)有(yǒu)进(jìn)一(yī)步调降的预期。一方(fāng)面，为支(zhī)持实体经济(jì)，政策导向下贷款(kuǎn)加七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米(jiā)权(quán)平均利率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月(yuè)金融机(jī)构人民币贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初(chū)下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各(gè)行在存款(kuǎn)市(shì)场上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立(lì)行”和(hé)存(cún)款市(shì)场份(fèn)额(é)考核(hé)压(yā)力使得各行下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存(cún)款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率(lǜ)的非(fēi)对称(chēng)下行(xíng)作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利(lì)于降低(dī)全社会无风(fēng)险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性质(zhì)的票(piào)息资(zī)产，比如利(lì)率债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势(shì)和(hé)空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下降，存款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益(yì)率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这(zhè)使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提(tí)升(shēng)、消(xiāo)费(fèi)复苏较(jiào)慢，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率下降(jiàng)，促(cù)进(jìn)存款流向消费(fèi)和实(shí)际投资。短期看(kàn)，存款利率下调带(dài)动流动性(xìng)继续进入(rù)债市(shì)，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复苏较强，流动性(xìng)也有可(kě)能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上行。考虑到存量(liàng)贷款重(zhòng)定(dìng)价等影响，2023年(nián)银行息差压(yā)力(lì)增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调(diào)存(cún)款利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存款利(lì)率整体下(xià)行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好(hǎo)债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的股票(piào)也将因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来(lái)看，是否意味着货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四季(jì)度(dù)货币政(zhèng)策执行报告以及2023年(nián)一季度货政例会均表明当前(qián)货币政策(cè)基调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要(yào)求，而(ér)在(zài)此基础上强调(diào)“着(zhe)力支(zhī)持扩大内需(xū)，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)利率自律上(shàng)限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂牌存(cún)款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等(děng)于政策利(lì)率就(jiù)必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视为降(jiàng)息的确定(dìng)性(xìng)信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前利(lì)率环境(jìng)下，普通投资(zī)者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投资(zī)者的投资工(gōng)具(jù)应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安全性(xìng)。在存款利率下降的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，短债基金以(yǐ)及其他固收类基金在具(jù)一定流动性(xìng)的同时，相较活(huó)期存款和相当部分的银(yín)行理财产(chǎn)品，具有一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，是风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低(dī)和风险偏好适中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来(lái)下行加(jiā)速(sù)，当前(qián)无论(lùn)从绝对利(lì)率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了(le)较低历史分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈(yíng)利(lì)空间被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政(zhèng)策，后(hòu)续或进入震荡环境(jìng)，而存量(liàng)博(bó)弈交易(yì)下也(yě)可能(néng)会放大市场(chǎng)波(bō)动。

　　对于(yú)普通投资者(zhě)来说，在这(zhè)样的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而短债基金中要选(xuǎn)择久期(qī)短流动性(xìng)好、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随(suí)着经济高频(pín)数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)转(zhuǎn)向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一(yī)步强化(huà)，因此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整(zhěng)期(qī)，高(gāo)股息策略往往跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股息(xī)的(de)个(gè)股(gǔ)。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米环境，需(xū)要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如(rú)面对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通投(tóu)资者而言，如果(guǒ)不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给少数专业(yè)的(de)人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子。具(jù)备一(yī)定投(tóu)资(zī)能(néng)力和风(fēng)控(kòng)能力的人士(shì)可通过理(lǐ)财和(hé)投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀(zhàng)，但前提条件是做好(hǎo)风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏(piān)好(hǎo)的方向(xiàng)和(hé)标的。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下(xià)行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益下降，为保持(chí)资金保(bǎo)值增值，投(tóu)资者在评估(gū)自(zì)身风险承受能力(lì)后可适(shì)当考(kǎo)虑公募货(huò)币基(jī)金、公募中(zhōng)短债基金(jīn)、商业银(yín)行现金管理(lǐ)类(lèi)产品(pǐn)等风(fēng)险等级较(jiào)低、支取相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米