今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案(蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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