全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第(dì)六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ong>

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。