5月以来(lái)，港股(gǔ)市(shì)场仍(réng)在持续下跌(diē)，最近一个交易(yì)日(rì)即5月25日主要指数更是创出年内收市(shì)新(xīn)低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资金越(yuè)跌越买(mǎi)，多(du阿富汗是不是亡国了ō)只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历史新高。如(rú)广发基金(jīn)两只港股ETF年内(nèi)份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内(nèi)市场(chǎng)，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性(xìng)相关度较高，在(zài)基本(běn)面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。不过，当前港阿富汗是不是亡国了(gǎng)股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额合计达(dá)2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发(fā)恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新(xīn)药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅分(fēn)别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额(é)也(yě)持续增长(zhǎng)，年内份额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业(yè)绩来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬(xún)之后(hòu)又(yòu)转跌，5月(yuè)25日，港(gǎng)股再度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受(shòu)多(duō)个因素影响。一方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)复苏斜率放缓，市(shì)场处(chù)于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也对市场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊(náng)括了大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经(jīng)济领域上(shàng)市公司，5月份(fèn)日本正式出台(tái)了(le)制造设(shè)备管制措施，加大了(le)市场对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港股市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认(rèn)为(wèi)，港(gǎng)股近期波(bō)动较大主要(yào)有基本(běn)面(miàn)以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度来看(kàn)，去年防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复(fù)苏有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的(de)复(fù)苏情况，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场(阿富汗是不是亡国了chǎng)景的修复，消费(fèi)需求出现(xiàn)了(le)比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度(dù)环比(bǐ)有所减弱，这也(yě)使得市场对于国(guó)内经济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期(qī)有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性(xìng)的角度(dù)来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在(zài)持(chí)续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接(jiē)反(fǎn)馈(kuì)，“放开国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美(měi)国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的(de)，在这(zhè)个(gè)过程中的波折就(jiù)对应着人民币汇率(lǜ)和(hé)港股的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药(yào)等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今年以来港股(gǔ)持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不(bù)如A股(gǔ)。但随着国内外流动性压(yā)力持续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合当前的(de)低(dī)估(gū)值(zhí)水平(píng)，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技(jì)领域、港股创(chuàng)新药以及消费(fèi)复(fù)苏或(huò)者更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较好平(píng)衡(héng)风险和机会。同时，选择更有价值的细(xì)分赛道(dào)，或许更符合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细分领域(yù)。其次(cì)，港股创新药(yào)是国内(nèi)医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的(de)细(xì)分赛道，对(duì)比美国创新药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更(gèng)先(xiān)进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长远发展(zhǎn)的确定(dìng)性增强，居(jū)民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费(fèi)信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港股市场是以机构和外资为主导的市场，因此海外经济(jì)数据对港股资金面会产生较大(dà)影响。在(zài)当前流动性持(chí)续承压(yā)和较弱的国际(jì)宏观环境背景下(xià)，短期港股或是震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者(zhě)可以关注高稳定(dìng)性且(qiě)具备(bèi)估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复(fù)比预期(qī)更强(qiáng)或者美国(guó)经济下(xià)滑比预(yù)期更快这二者(zhě)中任一(yī)情景(jǐng)发(fā)生(shēng)甚至同时发生时，我们(men)可能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强(qiáng)，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而随着市场(chǎng)预期(qī)更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关(guān)注互联网、创新药(yào)等高弹(dàn)性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注个股(gǔ)的性价(jià)比(bǐ)与成长(zhǎng)的(de)确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于历史偏低(dī)水平。从基本(běn)面角度来说(shuō)，他们认为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋(qū)势(shì)向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐步(bù)上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往未来看是(shì)大概(gài)率事件，预(yù)计人民币汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们(men)认为顺周期(qī)受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍然值得(dé)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)。”张昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场由于其离岸(àn)市(shì)场特(tè)性，海外投资人(rén)占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投(tóu)的方式投(tóu)资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阿富汗是不是亡国了