为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不知东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗款。

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