金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在(zà复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思i)新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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